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建材行業2014年供需格局有望好轉 水泥行業業績喜人

來源:中國證券報
時間:2014-01-10
摘要:有分析師表示,去年以來,水泥、玻璃化解產能過剩矛盾成效顯現,2014年供需格局有望好轉。而在城鎮化建設加快的背景下,建材行業業績和估值均有提升的空間。

  統計數據顯示,截至1月9日,共有39家建筑材料上市公司發布年度業績預告,其中28家預增,占比71.8%,11家預減。記者分析發現,在化解產能過剩因素驅動下,水泥、玻璃上市公司年度業績普遍較好。


  有分析師表示,去年以來,水泥、玻璃化解產能過剩矛盾成效顯現,2014年供需格局有望好轉。而在城鎮化建設加快的背景下,建材行業業績和估值均有提升的空間。


  水泥行業業績喜人


  水泥行業有9家公司披露了年度業績預告,其中6家預增,整體業績喜人。


  塔牌集團表示,2013年第4季度水泥銷售預計延續此前產銷兩旺的態勢,價格穩中有升,預計2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度在40%-90%之間。據中國證券報記者了解,受益于廣東省2013年底要淘汰完落后產能,塔牌集團第四季度月銷量均超百萬噸,市場價大致在400元左右,噸毛利在80元以上,毛利率在20%以上,處于2012年以來的高位。


  江西水泥相關人士表示,水泥市場價格維持在高位水平,公司成本由于煤炭價格下跌、產能技術水平發揮、固定成本攤銷等因素而明顯下降。前三季度公司毛利率水平比上年提高了5個百分點以上。該人士認為,四季度毛利率水平還會進一步提高,并將迎來業績釋放。同時,江西省今年的水泥市場應該會好于去年,主要由于區域內新增產能不多,開工建設情況良好,產業集中度提高。


  上述人士表示,大氣污染排放標準的出臺對整個水泥行業而言都將帶來積極影響。由于江西省水泥市場集中度相對比較高,并購整合的機遇并不多。在城鎮化的推動下,今年下游需求預期仍比較樂觀。


  分析師表示,去年水泥價格大幅上揚,煤炭價格快速下挫,年末水泥價格較年初上升了9.65%,煤炭下降了10.53%。而煤炭占到水泥生產成本的50%以上,這一升一降使水泥生產成本降低明顯,給相關公司帶來了可觀的利潤空間。


  供需矛盾有所緩解


  2013年建材行業過剩產能消化趨于完成,在需求小幅恢復的情況下,行業利潤率出現明顯回升。


  據中國建材聯合會統計,去年前三季度全國累計新增水泥熟料生產線32條,新增水泥熟料生產能力4053萬噸;累計新增浮法玻璃生產線17條,新增產能6184萬重量箱。截至去年9月底,水泥熟料、平板玻璃新增產能為2012年全年新增產能的43%和45%,而目前在建的水泥、平板玻璃項目有一半以上不同程度放緩了進度或停止建設。


  在新增產能得到初步遏制、市場供需矛盾有所緩解的情況下,去年以來水泥、平板玻璃價格總體穩定,8月份以來呈現小幅回升態勢,行業效益有所好轉。前10個月,建材行業實現利潤增長21.3%(上年同期為下降5.2%),增速比上半年加快3.1個百分點。主營業務收入利潤率為6.47%,同比提高0.28個百分點;企業虧損面為12.47%,同比收窄0.18個百分點。


  據中國建材聯合會統計,規模以上混凝土與水泥制品業、建筑用材和輕質建材等制品與深加工行業實現主營業務收入增速均超過20%,對建材行業增長的拉動作用不斷增強。


  工信部表示,去年以來,水泥、平板玻璃等傳統建材行業化解產能過剩矛盾初顯成效,建材制品業和深加工行業發展態勢良好,結構調整取得了積極進展。下一階段要繼續抓好化解產能過剩工作,大力發展低耗能、低排放、高附加值的綠色建材等行業,在推動建材行業運行基本平穩的同時,進一步提質增效。


  2014年有望繼續向好


  工信部統計數據顯示,去年1-11月份,建材行業增加值同比增長12.2%,增速同比加快0.6個百分點。生產水泥22億噸,增長9.2%;平板玻璃產量7.1億重量箱,增長11.6%。


  同時,行業供給端也有望大幅改善,這種改善足以帶來供需關系繼續向好。


  廣發證券認為,水泥行業供給改善體現在三個方面:一是今年的新增供給很少,約3%-4%的增長;二是大企業的自律將更加有效;三是政策有可能帶來供給超預期收縮。從過去經驗來看,邊際供需向好會帶來價格和盈利的改善。預計上半年行業存在預期和盈利雙重改善的機會。


  玻纖價格自2012年以來一直在低位徘徊,企業處于微利狀態。不過,行業開始出現一些積極因素,歐美發達國家經濟在緩慢復蘇,而持續兩年多的低迷期使行業產能處于低速增長,供給壓力減小,今年行業存在底部回升的機會。


  新型建筑材料符合綠色建筑的要求,使房屋功能得到改善以滿足居住和工業生產的特定需求,與國家節能環保發展方向相一致,因此成為國家政策大力支持的領域,未來成長看好。另外,人們的消費理念也在不斷提升,對于居住環境更加關注,這也使得新型綠色建材更加受到追捧。信達證券認為,受益于新城鎮化和政策因素驅動,新型建材行業成長空間巨大。


編輯:金哲

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